春节假期后，主产地区煤矿普遍执行限价。近期，由于相关政策及产地降雪影响，煤矿拉煤车辆较少，市场观望较多，下游采购积极性不高，目前以刚需采购和长协发运为主。港口询盘增加，实际成交偏弱，多数下游还在观望。由于煤矿货源流向多为内供长协或者地销，港口流向成本高且货源偏少，港口库存目前仍处低位，可售资源紧张，导致价格下跌速度缓慢，市场还处于博弈之中。
预计2月后期，随着保供政策力度加大和限价措施，煤价会出现一定的阶段稳定。
以下事件可重点关注：
░ 首先国家相关部门多次召开稳价会议，在保供稳价政策压力下，主产地动力煤坑口限价范围扩大，港口现货价格也加速向限价区间回归，其次最新的国务院常务会议要求：要增加煤炭供应，支持煤电企业多出力出满力，保障正常生产和民生用电。这个信号非常明确，就是要求煤企要多产煤，煤电企业要多发电，且要多出力出满力，侧面看出现在需求还不错。
░ 春节、冬奥会结束，部分主产区火工品管控结束，叠加煤管票增多，煤炭产量会得到一定释放。
░ 煤价持续倒挂，贸易商发运积极性不高，部分发运户基于坑口销售良好，大多选择直接地销的方式进行销售，造成港口库存进一步下滑。
░ 煤矿全部复产，增加了生产和外运。
░ 2月14日，蒙古国政府宣布全面开放边境，解除防疫戒备状态，欢迎国内外的游客自由出入境。但是，为了防范边境口岸地区疫情的蔓延，嘎顺苏海图、扎门乌德、杭吉、希伯呼伦、查干诺尔等10个边境口岸所在地区仍实行高度戒备防控状态。
░ 当前3月船期印尼（CV3800）巴拿马型船报价下调至FOB78-80美元/吨左右，而上周该价格在FOB80-82美元/吨左右。不过，即使报价出现下调，但对于终端用户来说依然较高。
░ 国家发展改革委组织开展煤炭中长期合同签订履约核查
据汇总统计，2022年煤炭中长期合同签订量同比大幅提升，绝大部分省区市已实现发电供热用煤全覆盖，目前平台录入工作已全部完成。为进一步加强煤炭中长期合同履约监管，有效提升合同履约水平，近日，国家发展改革委会同有关方面联合组成15个核查工作组，全面开展2022年煤炭中长期合同签订履约情况专项核查工作，核查范围实行全国各省区市全覆盖，围绕地方煤炭资源和发电供热用煤合同签订率、合同签订质量及履约兑现等情况开展重点核查，切实督促供需双方严格签约履约，并将根据数据汇总和核查情况，对违约典型案例实行约谈、通报、追责问责，以提升各方诚信履约意识，切实发挥中长期合同对于煤炭供应和价格的“稳定器”作用。
░ 三部委关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见，碳达峰时间比征求意见稿延后5年
钢铁工业是国民经济的重要基础产业，是建设现代化强国的重要支撑，是实现绿色低碳发展的重要领域。“十三五”时期，我国钢铁工业深入推进供给侧结构性改革，化解过剩产能取得显著成效，产业结构更加合理，绿色发展、智能制造、国际合作取得积极进展，有力支撑了经济社会健康发展。“十四五”时期，我国钢铁工业仍然存在产能过剩压力大、产业安全保障能力不足、绿色低碳发展水平有待提升、产业集中度偏低等问题。为贯彻落实《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》《“十四五”原材料工业发展规划》等文件，更好地促进钢铁工业高质量发展，制定本意见。
░ 国家发展改革委、国家能源局召开会议部署煤炭保供稳价工作
2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合召开会议，安排部署持续做好稳定煤炭市场价格工作，并对监测发现的部分煤炭价格虚高企业进行了约谈提醒，要求抓紧核查整改。会议强调，煤炭生产企业要抓紧恢复正常生产供应，严格落实国家煤炭保供稳价的政策要求，进一步提高认识，加强企业自律，规范价格行为，对监测发现价格虚高的企业将第一时间约谈，对经提醒仍不整改的，将进一步研究采取调查追责等措施；地方有关部门要加强监测报告，及时做好政策宣传解读，促进煤炭价格稳定运行在合理区间。
░ 发改委召开煤企储煤能力核查动员会
2022年2月16日下午15：00，国家发改委召开煤炭生产企业储煤能力核查动员部署视频会议，各省发改委和能源局参会。
根据了解国家发改委早前已经部署相关工作，多举措扩大煤炭储备规模，按照目标，全国将形成相当于年煤炭消费量同比增长15%、约6亿吨的煤炭储备能力，其中政府可调度煤炭储备不少于2亿吨，接受国家和地方政府直接调度；另外4亿吨是企业库存，通过最低最高库存制度进行调节。
在布局上，储煤基地主要分布在煤炭生产集散地、消费集中地、主要铁路运输节点和接卸港口；在政策上，国家每年安排中央预算内投资10亿元支持储备设施建设，加上其他支持政策，充分调动各方建设积极性；在管理上，建立储备管理信息系统和储备动用投放机制，实现储备基地动态监测和调度管理“全国一张网”。下一步，将继续建设1亿吨以上储备能力，并推动已投入运行的储备设施增加存煤，加强管理，加快周转。
我国煤炭供需呈逆向分布，随着主产区逐步西移，生产与消费重心将进一步偏离。对照产运需格局调整，储备基地建设布局显得分散且不均衡，导致部分地区煤炭转运、配送能力不足。“此外，储备基地建设投资大、运营成本高，盈利能力与市场生产能力却不强。煤炭现货储备还有极易风化、变质甚至自燃的风险，这些都是现实受到制约的问题。”
为了解决上述难题有关专家建议国家应该加快成立煤炭资源储备专项基金，撬动社会资本投入，在有条件地区，将煤炭储备能力与企业煤炭产能挂钩。在一定程度上，企业建设的煤炭储备能力可以与等量产能进行置换，提高储备基地市场竞争力。
░ 国常会再强调大宗商品保价稳供
国务院总理李克强2月14日主持召开国务院常务会议，听取2021年全国两会建议提案办理情况汇报，要求汇聚众智做好今年政府工作；确定促进工业经济平稳增长和服务业特殊困难行业纾困发展的措施。会议强调，要精准做好常态化疫情防控，面对国内外复杂严峻形势高度重视解决经济运行中的掣肘问题，稳定市场预期。继续做好大宗商品保供稳价工作，缓解下游企业成本上升压力，保持物价基本稳定。保障粮食和能源安全，确保全年粮食丰收，增加煤炭供应，支持煤电企业多出力出满力，保障正常生产和民生用电。政策发力适当靠前，做好进一步助企纾困政策准备，加强协调配合、形成合力，增强企业活力和经济发展动力。
░ 国内、国外疫情最新情况
░ 坑口政策性保供延续情况
░ 雨水天气，水电发电情况
░ 进口煤开放到港情况
░ 江内库存消耗情况
░ 电厂库存消耗情况
▲ 产地
产地煤矿陆续复工，神木地区部分民营煤矿在正月十五左右集中复产，供应较前期明显增加。产地多数煤矿已经执行限价要求，随着下游复工的好转，降价后电厂及化工厂等采购积极，少部分煤矿由于降价缓慢，性价比不高，拉运车辆减少，加之部分矿由于降雪及环保检查较严等影响，库存增加，随着降价煤矿增多，贸易商观望增多，后期多关注下游复工后的需求情况。政策：矿方5000K坑口价格限价不超过700元/吨。
▲ 北方港口
░ 来煤情况：价格继续倒挂，港口库存目前在1660万吨上下浮动。
░ 港口市场：港口市场目前以长协和保供煤发运为主，贸易商没办法操作，均处于观望状态，目前贸易商手里货少，市场报价比较混乱，下游部分电厂有需求，虽有询货，但高于限价也不敢买货，短期政策调控下，市场处于有价无市，后期多关注进一步政策及复工复产情况。
░ 发货情况：从锚地船看发货比上月少，锚地船较上月少了15艘。
▲ 江内
░ 库存：江内库存645.1吨，与上月同期相比上涨5.1万吨，与去年同期上涨45.1万吨。
░ 价格：江内贸易商目前保持观望。
▲ 进口煤
░ 【12月进口煤及褐煤3095万吨】
海关总署∶12月进口煤及褐煤3095万吨，环比降幅11.7%，同比降幅20.8%;1-12月累计进口煤及褐煤32321.6万吨，同比增长6.6%。
░ 进口煤交易活跃度较低，下游电厂流标较多，成交基本处于停滞状态。印度市场虽有采购需求，但压价明显，导致进口煤价格略有走弱，关注国内政策落实情况。
▲ 电量
░ 对于火电：3月是个传统的淡季，但是低点比去年同期要高，煤炭消耗会高于2月消耗。
░ 对于火电利空：水电发力上升。
░ 对于火电利多：节后基建、制造业等发力会带来一定的电耗；电厂部分季节临修带来运行机组一定电量。
▲ 物流
3月是春季的第一个月，预计在“二会”的保供前提下，煤炭货盘稳定、非煤炭货盘上升；内外兼营船出国运作。预计3月上半月随着节后复工复产，货盘将快速回升，运价保持继续上涨，月中和下半月随着货盘和空船的相对平衡，运价止涨保持一定稳定。（后期需密切关注疫情变化）
汽运：随着雨雪天气结束，煤炭价格在低位，汽运价格也会继续走低，推动煤价成本降低。
▲ 天气
未来11-20天（3月1日-10日），西南地区东部、江淮及其以南大部累计降水量有10～30毫米，其中华南北部和西南部有40～60毫米，局地80～110毫米；西北、华北、黄淮及东北地区等地累计降水量有2～8毫米，局地10～15毫米。除江汉、江淮及华南南部等地降雨量较常年同期偏多3～8成外，其余大部地区较常年同期略偏少。进入3月，中东部大部地区气温逐步转为偏高1～3℃。预计3月上旬至3月中旬平均气温全省一致较常年偏高0～1℃。月极端最低气温淮北地区-5℃～-2℃，江淮和苏南地区-4℃～-1℃。全省范围内有2次降温过程，发生时段为：3月上旬前中期和3月中旬后期。降水预测，预计3月上旬至3月中旬降水量全省一致较常年偏少0～2成。
░ 影响三月份煤价因素：一是将召开“两会”，产地安监形势比较严；二是煤价持续倒挂，贸易商发运积极性不高，部分发运户基于坑口销售良好，大多选择直接地销的方式进行销售，造成港口库存提库有压力；三是进口煤的不确定性；四是水电如期发电。
░ 今年3月是有史以来管控最严的一个月，预计在各行业大规模开工的背景下，用电量将会大于去年，但是水电来临，天然气、特高压外来电、以及风电等新能源电也是上升期，另外在国家发改委保供政策严打下坑口库存会有一定的累积，又有进口煤保供，虽然部分火电机组要逐渐进行春季保养，但是在火力发电已不是主力军的前提下。另外在供应宽松的背景下，预计3月月初煤价在二会召开前的保供前提下，随着开工率攀升煤价保持小幅的波动，3月中旬和月底在供应宽松、其它发电上升，火电发电下降的背景下，煤价继续向下运行，不排除有个别更低点。（另外要持续关注国家政策、疫情控制情况、进口煤政策、耗能企业节后复工复产等的影响，都决定了后面煤价走势。）